国家统计局：房地产市场继续回稳，行业转型成效进一步显现

来源：丁祖昱评楼市

2025年3月17日，国家统计局发布2025年1-2月宏观经济和房地产数据。

今年以来，随着更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策逐步落地，存量政策和增量政策协同效应不断增强。1-2月份经济运行总体平稳，主要指标增速稳中有升，新动能培育壮大，发展质量稳步提高。

房地产方面，市场目前整体保持平稳发展态势。随着稳楼市各项政策显效，今年以来房地产市场交易保持总体平稳，新房销售基本稳定，二手房交易较为活跃，一线城市房价有所回稳，市场预期总体稳定，房地产市场延续了上年四季度以来的回稳态势。

据国新办披露数据，从监测的40个重点城市来看，前两个月新建商品房销售面积和销售金额同比分别增长了1.3%和7.1%。得益于专项债对土地收储的支持及地方供给侧调控，土地交易量持续低于商品房成交规模，住宅待售面积同比增速自2022年以来首次收窄至10%以内，有望在年内进入下降通道。随着行业指标改善，国房景气指数连续两个月回升，房地产新模式转型成效进一步显现。

国家统计局发布2025年1-2月国民经济运行情况并答记者问。

从1-2月份经济运行特点来看，可以概括为两句话，一是经济运行起步平稳，二是发展态势向新向好。

经济运行起步平稳是指经济运行延续上年四季度以来的回升态势，在外部不利影响加深条件下保持了总体平稳，主要体现在生产稳定增长、需求逐步扩大、就业形势总体稳定。

从生产来看，1-2月份，规模以上工业增加值同比增长5.9%，增速比上年全年加快0.1个百分点，其中装备制造业增加值同比增长10.6%，对工业增长支撑作用非常明显；1-2月份，服务业生产指数同比增长5.6%，增速比上年全年加快0.4个百分点。其中，信息传输软件和信息技术服务业、租赁和商务服务业生产指数同比分别增长9.3%和8.8%。从需求来看，1-2月份，社会消费品零售总额同比增长4.0%，增速比上年全年加快0.5个百分点；1-2月份旅游服务平台交易额增长超过20%；1-2月份，固定资产投资（不含农户）同比增长4.1%，增速比上年全年加快0.9个百分点。从就业来看，尽管受到春节因素影响，月度间城镇调查失业率有所波动，但就业基本盘保持总体稳定。1-2月份，全国城镇调查失业率平均值5.3%，与上年同期基本持平。

发展态势向新向好体现在新质生产力稳步发展，宏观政策效果持续显现，市场预期和信心改善。1-2月份，规模以上高技术制造业增加值同比增长9.1%，新能源汽车产量增长47.7%。从政策效果来看，今年以来“两重”“两新”等政策对生产需求拉动继续显现。

从2月金融数据来看，M1同比上升0.1%，连续3个月正增长，M2同比增长维持在7.0%。2024年下半年加强货币投放，三季度M1-M2剪刀差最大扩大至10个百分点，其后随着四季度以来经济形势企稳和房地产市场的恢复，剪刀差有所回落，自2024年12月以来，M1-M剪刀差已经连续3个月低于7个百分点，居民消费意愿持续恢复。3月16日，《提振消费专项行动方案》正式公布，涉及生育、教育、住房、汽车等各类民生方面，并给出了明确的政策落地意见，将进一步有效推动居民需求提振。

国家统计局新闻发言人付凌晖在答记者问时也表示：今年《政府工作报告》明确了5%左右的经济增长预期目标，是综合考虑了国内外形势和各方面因素，兼顾了需要和可能。

房地产方面来看，国家统计局数据显示，2025年1-2月份，新建商品房销售面积10746万平方米，同比下降5.1%，降幅比上年全年收窄7.8个百分点；其中住宅销售面积下降3.4%，降幅收窄10.7个百分点。新建商品房销售额10259亿元，下降2.6%，降幅收窄14.5个百分点；其中住宅销售额下降0.4%，降幅收窄17.2个百分点。

这是除疫情解禁的2023年初之外，本轮调整周期以来年初最低降幅，市场延续2024年四季度止跌回稳趋势。

2025年初，国务院、央行、住建部等多部委多次表态，将大力推动房地产行业止跌回稳。尤其是在2月初的国务院会议上，提出“要敢于打破常规推出可感可及的政策举措”。并且首次将“好房子”写入政府工作报告。在中央政策面持续扶持，以及地方因城施策大力推动之下，2025年年初核心30城楼市率先向好，新房交易规模累计同比增长一成，库存压力亦持续减轻，筑底企稳信号愈发明确。

国家统计局数据显示，2025年1-2月份，房地产开发企业房屋施工面积605972万平方米，同比下降9.1%。其中，住宅施工面积421351万平方米，下降9.7%。房屋新开工面积6614万平方米，下降29.6%。其中，住宅新开工面积4821万平方米，下降28.9%。

2025年初房地产开工面积同比降速进一步加快。6614万平方米的新开工面积，仅为同期商品房销售规模的61%，这意味着行业短期库存压力正在快速减轻。加之2025年年初土地交易量的下滑，1-2月土地成交建面仅有8840万平方米，仅为同期新房销售规模的八成左右，再考虑到其中的配建、商业自持等不可售部分，这意味着房地产长期库存规模也已进入快速下降空间。

2025年1-2月，房屋竣工面积8764万平方米，下降15.6%。其中，住宅竣工面积6328万平方米，下降17.7%。相比2024年全年，2025年初房屋竣工面积同比降幅大幅收窄了12.1个百分点。随着行业在2021年之后进入规模调整周期，竣工规模也必然会进入快速下降区间。而目前行业竣工规模能够超过同期新开工规模30%左右，说明行业“保交房”攻坚战正在顺利推进，行业库存压力也在同步持续减轻。

国家统计局数据显示，2025年1-2月份，全国房地产开发投资10720亿元，同比下降9.8%（按可比口径计算），降幅比上年全年收窄0.8个百分点；其中住宅投资8056亿元，下降9.2%，降幅收窄1.3个百分点。

2025年初土地投资规模同比回落，1-2月土地成交建面0.8亿平方米，同比下降13%，延续了2024年四季度以来的降幅。对比新房交易规模来看，2024年土地成交规模已经低于行业销售规模，在此基础之上，2025年初土地交易量仍在进一步回落，显示出地方主管部门积极去库存的决心。这离不开中央积极财政政策的作用，提高地方债额度、发行专项债、特别国债等举措，大大减轻了2025年地方政府资金面压力。

而房地产开发投资的同比降幅（9.8%）小于土地成交规模（13%），说明企业投资信心持续修复，以及行业融资环境有所改善。

不过就中期发展来看，与土地交易规模的下降同步，房地产开发投资规模也会随之继续下行。不过受到往期开发项目投资的影响，开发投资指标存在一定滞后性，开发投资指标的调整时间会慢于新房销售、一二手房价、新开工、土地交易等指标。对标历史行业投资-销售数据比例来看，在房地产投资回落到与商品房销售规模更加匹配的水平之前，该指标的下行调整还将持续一到两年时间。

基于年初中央部委及两会透露出的积极信号，以及稳定资产价格被放在更为重要的位置。我们认为，年内房地产将继续迎来一系列政策利好。

得益于当前市场需求面反映出的积极信号，以及中央积极财政政策的支持，预计2025年各地主管部门将进一步聚焦核心板块改善供求预期，随着土地、新房、二手房市场的热度的链条传导和空间蔓延，“稳市场示范板块”也将在更多城市、更加频繁地出现。

聚焦行业数据，基于中央部委明确稳市场的最新导向，以及土地、新房、二手房市场交易数据的共同企稳，2025年上半年交易量、房价、库存等指标有望持续向好。