一线城市挂牌量少了1.35万套，房东“不卖了”

来源：丁祖昱评楼市

北京、上海、广州、深圳的二手房挂牌量，在2026年3-4月先后见顶，之后掉头向下。

普睿数智云渠道监测数据显示，四个一线城市9月末挂牌量合计41.18万套，较4月末的42.53万套减少1.35万套，降幅3.19%，四个城市全部回落。

且结合成交量来看，二手房成交在放量，成交价格没有继续下探，这说明，卖方的压力在减弱，买方的需求还在，市场正进入胶着期。

从挂牌量来看，四个一线城市全部回落。

深圳回落7.80%，幅度最大。深圳的挂牌量从2025年7月的6.13万套一路攀升到2026年3月的8.43万套最高点，8个月增加2.30万套，增幅37.5%，是这轮挂牌潮里冲得最猛的一线城市，现在也掉得最快。

上海回落5.50%。4月见顶8.54万套，此后连续4个月下行，8月降到7.98万套的阶段低点，9月小幅回升至8.07万套。

广州回落1.04%。广州在2026年3月一度达到14.10万套的年内高点，4月末为13.83万套，到9月末降至13.68万套。

北京回落0.76%，幅度最小。北京4月见顶11.79万套，一路降到7月的11.42万套，8月、9月连续两个月回升，9月末11.70万套，已经基本回到4月的水平。

把视野从一线扩到重点城市，画面变了，2026年4月末到9月末，15个城市里挂牌量下降的只有7个，另外8个还在上升。

成都、杭州两个强二线不仅没有跟着一线回落，4月末到9月末还分别上涨10.87%和10.56%，这说明，一线城市挂牌量的减少并非当前市场的普遍现象。

从挂牌均价来看，4月末到9月末，核心城市的挂牌均价全部下跌，15个城市平均跌幅2.83%，中位数2.84%。

上海是重点城市里挂牌均价跌幅最小的，为1.15%，同时挂牌量降了5.50%，两项都指向同一个方向，是全样本里最稳的一个。

从成交量来看，一线城市挂牌量在下走的同时，成交端的同比数据在往上走。

pti普睿数智云监测数据显示，北上广深四个城市9月合计成交53507套，比去年同期多出4429套。其中上海增幅最大达12.7%，深圳基本持平。

再看月度节奏。四城合计成交量在3月达到68458套的高点，之后连续5个月下行，8月降到最低点，9月回升到53507套。

挂牌量的节奏跟成交量的节奏咬得很紧，触底月份只差一个月，四城在3-4月先后见顶，随后一路降到7月末的40.94万套见底，8月、9月回升。

对比15个重点城市数据来看，我们发现这种“同步性”是北上广深4个城市所独有的。如9月杭州二手房成交挂牌都在增长，成都挂牌增加、成交减少，两城和北上广深的走势都不相同。

从成交均价来看，4个一线城市开始“止跌”。

pti普睿数智云监测数据显示，2026年三季度，北京是四个城市里上涨较为明显的城市，连续两个季度上涨，最终三季度较一季度上涨14.77%。上海、广州基本持平，三季度与一季度的差距都在1%以内，上海微涨0.55%，广州微跌0.06%，半年下来几乎没动。深圳下跌3.52%，是四个城市里唯一明显下跌的，也是唯一一个9月成交量同比没有增长的城市。

挂牌量在下降，成交量在上升，成交价格没有继续下探，这三件事正同时发生，这意味着市场开始企稳了，急着低价出货的房东变少了。

一线城市二手房挂牌量较年内高点少了1.35万套，不等于房子是全部被买走了。其中一部分性价比高的房子被成交消化，还有一部分是房东开始观望。

贝壳数据显示，7月重点50城租金收益率2.80%，北上广深分别为2.15%、2.11%、2.21%、1.97%。

截至2026年9月，国有大行整存整取挂牌利率为1年期0.95%、2年期1.05%、3年期1.25%、5年期1.30%。中债国债收益率曲线显示，10年期国债收益率10月16日为1.65%。

可以看到，当前4个一线城市的租金收益率已全部高于国有银行定期存款，且高于10年期国债收益率。

这就使得二手房东心态变化，部分出现“惜售”的现象。

租金回报率跑赢定存，它的作用不是让房东靠收租赚钱，而是给持有兜了个底，于是不再急着降价出售，在市场表现上便是房东不愿降价出货了。

2026年至今，二手房的表现要好过新房。

住建部在9月18日国新办发布会上表示，二手房交易占比从2020年的27%，提高至2025年的46%。至2026年前8月，二手房交易占比已经达到了52%。这一占比与上半年时的50.4%又提升了1.6个百分点。

9月15日，国家统计局在月度例行发布中首次列出二手房交易网签面积。

国家统计局新闻发言人付凌晖在当天的答记者问中判断，过去以新房交易居多正逐步转向以存量房交易居多，这是一个重要变化。

这一切都表现出二手房的重要性正逐步提升。

从目前一线城市二手房市场来看，转折已经出现了，但这是下跌的刹车，不是上涨的油门。而在挂牌量还在增加的部分二线城市，市场压力仍在。

整体而言，二手房是四季度确定性最强的市场，在北京“8·8新政”与上海“沪八条”的政策效应下，预计四季度成交将继续保持同比正增长。